Industry news archive

Рейтинги казахстанских компаний могут быть понижены в связи с приватизацией и ослаблением господдержки. Об этом сообщила младший директор Fitch Ratings Элина Кулиева. На сегодня агентство понизило оценки «Самрук-Энерго» в связи с ослаблением юридических связей с государством: «Доля долга, гарантированного государством, упала значительно, в связи с чем мы понизили рейтинг в прошлом году».

Также в рейтинге была понижена МРЭК (АО «Мангистауская распределительная электросетевая компания»), до «BB+» с негативным прогнозом, в связи с тем, что компания выставлена в приватизационный список. «На сегодняшний момент есть вероятность того, что будет изменен акционер, поэтому агентством пока дан негативный рейтинг до появления нового стратега. В целом рейтинги казахстанских компаний находятся на достаточно высоком уровне», – отметила спикер.

Напомним, 24 февраля на торги были выставлены три объекта, входящие в группу компаний АО «Самрук-Энерго»: 100% акций АО «Актобе ТЭЦ», 75% плюс 1 акция АО «Мангистауская распределительная электросетевая компания» и 100% АО «Восточно-Казахстанская региональная энергетическая компания».

Самый высокий рейтинг Fitch получило АО KEGOC: «BBB+» со стабильным прогнозом. Высокий рейтинг и у АО «НАК «Казатомпром», оцениваемого на самостоятельной основе (без господдержки) на уровне «BBB-».

Среди факторов, положительно влияющих на рейтинги компаний, – рост казахстанской экономики, превалирующей над экономиками СНГ, высокие уровни энергопотребления и правительственная программа модернизации существующих и строительства новых электрогенерирующих мощностей как положительный фактор. Высокий индекс потребительских цен, напротив, может оказать сдерживающее влияние.

Младший управляющий директор Группы корпоративного финансирования Moody’s Виктория Майсурадзе сообщила, что агентство вряд ли пересмотрит рейтинги в случае, если государство продаст маленькую долю акций. Постприватизационный рейтинг зависит от степени поддержки и финансового положения нового акционера. Агентство использует методологию, применимую для эмитентов, связанных с государством, только в случае, если государство владеет 20% и более пакетом акций.

Эксперт отдела рейтингов «Эксперт РА Казахстан» Абылай Бекенсообщил, что в рейтинг-листе агентства отсутствуют компании, которые находятся в списке объектов, выставленных на приватизацию. Как он отметил, сам по себе факт выставления компании на приватизацию не характеризует ее финансовое положение и инвестиционную привлекательность.

Кредитный рейтинг компании будет зависеть от финансового положения новых собственников. «Если компанию выкупает иностранная компания с рейтингом более высоким, чем суверенный рейтинг Казахстана, то это позитивно отразится на рейтинге покупаемой компании, а если частная казахстанская с более низким рейтингом – это может оказать сдерживающее или негативное влияние. Кроме того, в зависимости от бизнес-модели и рынка, на котором работает компания, негативно может быть оценена потеря государственной поддержки»,– сообщили в агентстве.

Старший инвест-аналитик «Альпари» Анна Бодрова сообщила, что перемены в управляющей "верхушке" будут оцениваться рейтинговыми агентствами только через призму фундаментальных показателей. Однако эксперт отметила: «В рейтинговой оценке компаний с государственным участием слишком много политики, чтобы объективно относиться к такому рейтингу. Решение Fitch понизить рейтинги приватизируемых объектов пока связаны только с ростом неопределенности в отношении будущего этих компаний».

Объекты группы «Самрук-Казына», выставленные на приватизацию

АО «Мангистауская распределительная электросетевая компания» находится в Актау. Оно было зарегистрировано 4 октября 1996 года. Основным направлением деятельности общества являются передача и распределение электрической энергии. Компания обеспечивает рабочими местами 643 человека. Заявленная цена АО «МРЭК» – $31 млн 254 тыс.

АО «Восточно-Казахстанская региональная энергетическая компания» находится в г. Усть-Каменогорске. История компании уходит в 1944 год, тогда была основана энергосистема «Алтайэнерго». Именно на ее базе и было образовано АО «ВКРЭК». Всего на сегодняшний день в компании работают 3049 сотрудников. К компетенции общества относятся передача и распределение электрической энергии по всей Восточно-Казахстанской области. Оценочная стоимость общества составляет $97 млн 922 тыс. 
В общей сложности до 2020 года реализации подлежат 106 объектов группы компаний АО «ФНБ «Самрук-Казына». В 2014 году АО «ФНБ «Самрук-Казына» выставило на торги 59 из планируемых к продаже 64 активов. Сроки приватизации пяти активов были перенесены на 2016 год. К настоящему моменту реализованы 24 компании на сумму свыше 24 млрд тенге, что превышает сумму оценки в 1,35 раза.

Автор: Диана БАЙДАУЛЕТОВА

http://www.kursiv.kz/news/details/kompanii/downgrade_iz_za_privatizatsii_kak_smena_sobstvennika_vliyaet_na_reyting_kompaniy_rk/